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2020年注會《財管》第三章答疑精華：資本市場線
備考注會之路是荊棘滿布、困難重重，但是我們不能退縮！要越戰越勇，一沖向前，相信艱難過后就是成功。正保會計網校會一如既往地支持和幫助大家，以下是網校答疑板上關于注冊會計師《財管》的問題及解答，大家可以參考借鑒，祝您學習愉快！（溫馨提示：此信息持續更新中……）
下邊是2020年注冊會計師《財務成本管理》答疑精華第三章內容：
主題提問標題：【關于總標準差和組合點位于市場均衡點位置的問題】資本市場線
提問內容
已知風險組合的期望報酬率和標準離差分別為15％和20％，無風險報酬率為8％，某投資者將自有資金100萬元中的20萬元投資于無風險資產，其余的80萬元資金全部投資于風險組合，則下列說法中正確的有（ ）。
老師我BC還是看不懂，能否進一步講解一下！
老師回復：
總標準差是包括無風險資產、風險資產組合在內的總的標準差，而風險組合的標準差，不包括無風險資產，只是風險資產組成的組合的標準差投資組合總的標準差=各投資組合的標準差的標準差的加權平均值。又因為無風險組合的標準差等于0，所以總的標準差=Q*風險組合的標準差=0.8*20%=16%
在M點的左側，投資組合的期望報酬率介于無風險收益率和風險資產組合收益率（M點對應的收益率）之間，結合總期望報酬率的表達式可知：此時投資于風險組合的比例（Q）一定大于0小于1，投資于無風險資產的比例（1－Q）也一定是大于0小于1。由此可知：在M點的左側，同時持有無風險資產和風險資產組合。在M點的右側，投資組合的期望報酬率高于風險資產組合收益率（M點對應的收益率），結合總期望報酬率的表達式可知：投資于風險組合的比例大于1。此時投資于風險組合的資金已經大于自有資金了，也就是說，不但已經把全部的自有資金投資于風險組合，而且還借入資金投資于風險組合。此時投資者僅持有市場風險組合，而不持有無風險資產。在M點，Q=1，所以全部是風險資產的。所以C是對的
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