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2018稅務師《財務與會計》高頻考點：股票和債券的估價模型
【內容導航】
1.股票估價模型
2.債券估價模型
【考頻分析】
考頻：★
復習程度：理解掌握本考點。本考點屬于單項選擇題、多項選擇題和計算題的常設考點，與其他章節結合考查的方式也比較多。
【高頻考點】股票和債券的估價模型
一、股票估價模型
1.基本模型
（1）對永遠持有的普通股票，其估價模型為：
（2）若投資者只持有n期，在第n期末將股票以Pn的價格出售，則股票估價模型為：
2.零增長模型
零增長模型是普通股票的股利增長速度為零，即每年的股利保持不變，這種股票價格的估價模型為：
P＝d0∕k（即為永續年金現值計算公式）
3.固定增長模型
P＝[d0×（1＋g）]/（k－g）＝d1/（k－g）
4.階段性增長模型
對于階段性增長的股票，需要分段計算。
二、債券估價模型
1.一年付息一次的債券估價模型
一年付息一次的債券是每年底債券的持有人都會得到當年的利息，在債券到期日收回債券的本金，則該債券的價值可由下式計算：
2.到期一次還本付息的債券估價模型
債券在未到期之前不支付利息，當債券到期時，一次支付全部的本金及利息，一般情況下，債券的利息是按單利計息（計算到期時的現金流）。
到期一次還本付息的債券估價模型為：
P＝[F×（1＋n×i）]/（1＋k）n（復利現值計算，債券面值＋全部利息為終值）
3.貼現發行債券的估價模型
貼現發行的債券是在債券上沒有票面利率，只有票面值的債券。在債券發行時，以低于票面值的價格發行，到期時按面值償還，面值與發行價格的差額作為債券的利息。
貼現發行債券的估價模型為：
P＝F/（1＋k）n（復利現值計算，注意，債券面值是終值）
本文是正保會計網校原創文章，轉載請注明來自正保會計網校。
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