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2018稅務師《財務與會計》高頻考點：股利分配政策
【內容導航】
1.股利分配政策
2.股利分配形式
【考頻分析】
考頻：★★
復習程度：理解掌握本考點。本考點是單項選擇題和多項選擇題的常設考點，在2017年度、2013年度、2012年度的單項選擇題中出現過。
【高頻考點】股利分配政策
1.股利分配政策
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分配政策 |
適用階段 |
特點 |
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剩余股利政策 |
初創階段 |
優點：（1）有助于降低再投資的資金成本；（2）保持最佳的資本結構；（3）實現企業價值的長期最大化 |
| 缺點：（1）股利發放額會每年隨著投資機會和盈利水平的波動而波動；（2）不利于投資者安排收入與支出；（3）不利于公司樹立良好的形象 | ||
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固定或穩定增長的股利政策 |
收益穩定階段 |
優點：（1）有利于樹立公司的良好形象，增強投資者對公司的信心，穩定股票的價格；（2）有助于投資者安排股利收入和支出，有利于吸引那些打算進行長期投資并對股利有很高依賴性的股東；（3）為了將股利或股利增長率維持在穩定的水平上，推遲某些投資方案或暫時偏離目標資本結構，可能比降低股利或股利增長率更為有利 |
| 缺點：（1）股利的支付與企業的盈利相脫節；（2）可能會導致企業資金緊缺，財務狀況惡化 | ||
|
固定股利支付率政策 |
成熟階段 |
優點：（1）體現了“多盈多分、少盈少分、無盈不分”的股利分配原則；（2）每年的股利隨著公司收益的變動而變動 |
| 缺點：（1）導致各年的股利額波動較大，很容易給投資者帶來經營狀況不穩定、投資風險較大的不良印象，成為影響股價的不利因素；（2）容易使公司面臨較大的財務壓力；（3）合適的固定股利支付率的確定難度比較大 | ||
|
低正常股利加額外股利政策 |
快速發展階段 |
優點：（1）賦予公司較大的靈活性，使公司在股利發放上留有余地，并具有較大的財務彈性；（2）吸引依靠股利度日的股東 |
| 缺點：（1）額外股利不斷變化，容易給投資者造成收益不穩定的感覺；（2）在較長時間持續發放額外股利后，一旦取消，傳遞出的信號可能會使股東認為這是公司財務狀況惡化的表現，進而導致股價下跌 |
2.股利分配形式
|
股利分配形式 |
主要特點 |
|
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現金股利 |
優點 | （1）有利于改善企業長短期資金結構； （2）有利于股東取得現金收入和增強投資能力 |
| 缺點 | 增加企業的財務壓力，導致企業償債能力下降 | |
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股票股利 |
（1）沒有現金流出企業，也不會導致公司的財產減少； （2）將公司的未分配利潤轉化為股本和資本公積； （3）增加流通在外的股票數量，同時降低股票的每股價值； （4）不改變公司股東權益總額，但會改變股東權益各項目結構 |
|
股利分配形式還包括財產股利和負債股利。財產股利主要形式為證券股利和實物股利。
本文是正保會計網校原創文章，轉載請注明來自正保會計網校。
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