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注冊(cè)稅務(wù)師《財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)》每日一練：綜合資本成本（09.12）
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單選題
某公司的資金結(jié)構(gòu)中長(zhǎng)期債券、普通股分別為600萬(wàn)元和200萬(wàn)元，其中，長(zhǎng)期債券的年利率為12%，籌資費(fèi)用率為2%，普通股每股市價(jià)為40元，當(dāng)前股利為5元。企業(yè)打算擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，向銀行借款100萬(wàn)元，年利率為10%，所得稅稅率為25%，銀行要求按照借款總額的10％保留補(bǔ)償性余額，取得價(jià)款之后，預(yù)計(jì)下一年每股股利為4元，預(yù)計(jì)股利每年增長(zhǎng)3%，則該企業(yè)的加權(quán)資本成本為（ ）。
A、12.56%
B、9.94%
C、10%
D、11.34%
【正確答案】 B
【答案解析】
本題主要考查綜合資本成本。借款的資本成本＝100×10%×（1－25%）/「100×（1－10%）」＝8.33%債券的資本成本＝12%×（1－25%）/（1－2%）＝9.18%股票的資本成本＝4/40＋3%＝13%加權(quán)資本成本＝600/（600＋200＋100）×9.18%＋200/（600＋200＋100）×13%＋100/（600＋200＋100）×8.33%＝9.94%
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正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校
2015-09-12
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