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資產(chǎn)評(píng)估師《資產(chǎn)評(píng)估實(shí)務(wù)（二）》每日一練：企業(yè)自由現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型（2023.05.02）
當(dāng)你足夠優(yōu)秀了，那么你的世界，便是明亮的！當(dāng)你開始懂得自律時(shí)，你就會(huì)明白：時(shí)間有多么寶貴，我們應(yīng)該珍惜時(shí)間，好好努力。
多選題
下列關(guān)于企業(yè)自由現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型的說法中，正確的有（ ）。
A、對(duì)于那些具備可持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)來說，永續(xù)期的新投入資本的回報(bào)率應(yīng)與加權(quán)平均資本成本相等
B、如果評(píng)估基準(zhǔn)日的實(shí)際資本結(jié)構(gòu)已經(jīng)與目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)差距很小，通常可采用目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)計(jì)算加權(quán)平均資本成本
C、兩階段模型中，如永續(xù)期從n＋1年開始預(yù)測(cè)，對(duì)永續(xù)價(jià)值應(yīng)按n期進(jìn)行折現(xiàn)
D、在自由現(xiàn)金流量中，如果債務(wù)資本對(duì)應(yīng)的利息是采用稅后數(shù)據(jù)，則在計(jì)算加權(quán)平均資本成本過程中，債務(wù)資本成本也應(yīng)采用稅后口徑
E、計(jì)算永續(xù)價(jià)值的企業(yè)自由現(xiàn)金流量等于預(yù)測(cè)期最后一期的企業(yè)自由現(xiàn)金流量
查看答案解析
【答案】
BCD 【解析】
對(duì)于那些具備可持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)來說，將永續(xù)期的新投入資本的回報(bào)率設(shè)定為與加權(quán)平均資本成本相等的做法可能并不合理。在這種情況下，如果假定新投入資本的回報(bào)率等于資本成本，可能會(huì)低估這些具備可持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)企業(yè)的價(jià)值。選項(xiàng)A的說法錯(cuò)誤。與股權(quán)自由現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型類似的是，計(jì)算永續(xù)價(jià)值的企業(yè)自由現(xiàn)金流量不必然等于預(yù)測(cè)期最后一期的企業(yè)自由現(xiàn)金流量。計(jì)算永續(xù)價(jià)值的企業(yè)自由現(xiàn)金流量應(yīng)在預(yù)測(cè)期最后一期的企業(yè)自由現(xiàn)金流量的基礎(chǔ)上進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化調(diào)整，消除一個(gè)或者多個(gè)偶然因素的影響。選項(xiàng)E說法錯(cuò)誤。點(diǎn)擊進(jìn)入“每日一練——免費(fèi)在線測(cè)試”>>
資產(chǎn)評(píng)估師：每日一練《資產(chǎn)評(píng)估基礎(chǔ)》（05.02）
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資產(chǎn)評(píng)估師每日一練題目都是網(wǎng)校老師精心整理的，每一道題都會(huì)有相應(yīng)知識(shí)點(diǎn)的考查，并提供答案解析，建議您做完題之后再去查看答案。每日一練還提供專業(yè)點(diǎn)評(píng)，每周根據(jù)大家的測(cè)試結(jié)果，對(duì)于正確率較低的題目進(jìn)行一下點(diǎn)評(píng)，以幫助大家理解。祝大家考試順利！
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