透過2003年報業績目迷五色的光環，看到的是虛胖的業績牛。

　　非經常性損益是部分公司實現盈利的主要籌碼。據深市公司2003年報披露的業績情況（滬市暫時還沒有披露這方面的統計），部分公司通過以前年度減值準備沖回、補貼收入、處置資產收益和短期投資收益等方式增加盈利，其中有50家凈利潤為正的上市公司在扣除非經常性損益后的凈利潤為負值，還有115家公司非經常性損益占凈利潤的比重超過50％。這些上市公司憑借與主業無關的收益，暫時掩蓋了業績的下滑，但這樣的做法并不能解決潛在的持續盈利能力隱憂。哈空調實現凈利潤2012.9萬元，比上年同期增長近445%，而在扣除因廠區搬遷而帶來的7304.3萬元的收益之后，公司的凈利潤則虧損高達5804.47萬元。“餐后甜點”變為業績主食，補貼收入在千萬元以上的就有近百家之多，首創股份以4.2億元之巨高居榜首，而西藏礦業的補貼收入更是總利潤的32倍，這些公司如果失去補貼收入，其利潤將為負值。減值回轉是實現扭虧為盈最為輕而易舉的手段。以ST美雅為例，減值準備轉回的貢獻約1.5億元，但這并不意味著資產質量的實質性改善和公司管理水平的有效提高，這樣的扭虧是值得懷疑的。至于以資產重組、債務重組的名義扭虧為盈，則是花樣翻新的老戲法。

　　五花八門的計提嚴重消蝕著上市公司的利潤。業績飆升的鋼鐵類上市公司也紛紛加大對固定資產折舊、應收款項的壞賬準備等方面的計提力度，寶鋼股份對部分固定資產（即運輸類固定資產）的折舊年限和折舊率進行調整，該項會計變更估計使寶鋼股份2003年利潤相比變更前減少了19.06億元。這是目前為止上市公司2003年報中最大的一筆計提。ST環保2003年實現凈利潤負4.55億元，其中公司對應收賬款計提壞賬準備3.74億元，對其他應收款計提壞賬準備1.08億元，合計4.82億元。由于計提的比例和方法基本上由上市公司自行確定，審計師也難以把關。*ST珠峰大比例計提壞賬，審計師出具了無法表示意見的審計報告。誰也說不清這樣的一提了之究竟對上市公司掩飾關聯交易幫了多大的忙，對勾銷大股東占欠款所造成的爛賬幫了多大的忙，對任意踐踏和侵害股東權益幫了多大的忙。

　　2003年1289家上市公司的凈利潤增長了37.8%，但經營活動產生的現金流凈額沒有同步增長，反而同比下降了7%，在這一增一減之間，存在著一個個巨大的黑洞。