財務報表是指在日常會計核算資料的基礎上，按照規定的格式、內容和方法定期編制的，綜合反映企業某一特定日期財務狀況和某一特定時期經營成果、現金流量狀況的書面文件。

　　財務報表的作用

　　財務報表是財務報告的主要組成部分，它所提供的會計信息具有重要作用，主要體現在以下幾個方面：

　　1.全面系統地揭示企業一定時期的財務狀況、經營成果和現金流量，有利于經營管理人員了解本單位各項任務指標的完成情況，評價管理人員的經營業績，以便及時發現問題，調整經營方向，制定措施改善經營管理水平，提高經濟效益，為經濟預測和決策提供依據。

　　2.有利于國家經濟管理部門了解國民經濟的運行狀況。通過對各單位提供的財務報表資料進行匯總和分析，了解和掌握各行業、各地區經濟的經濟發展情況，以便宏觀調控經濟運行，優化資源配置，保證國民經濟穩定持續發展。

　　3.有利于投資者、債權人和其他有關各方掌握企業的財務狀況、經營成果和現金流量情況，進而分析企業的盈利能力、償債能力、投資收益、發展前景等，為他們投資、貸款和貿易提供決策依據。

　　4.有利于滿足財政、稅務、工商、審計等部門監督企業經營管理。通過財務報表可以檢查、監督企業是否遵守國家的各項法律、法規和制度，有無偷稅漏稅的行為。

　　基本的財務比率

　　主要是從經營者、股東、債權人的角度進行分析。債權人主要關注企業的償債能力（短期償債能力和長期償債能力）；經營者主要關注資產的運營能力；股東主要關注企業的盈利能力。

　　（一）短期償債能力

　　1.流動比率

　　流動比率＝流動資產/流動負債

　　營運資本＝流動資產－流動負債

　　（1）流動比率越大，或是營運資本越大，企業的短期償債能力越強。營運資本是絕對數，不便于不同企業之間短期償債能力的比較。

　　（2）營運資本=流動資產-流動負債

　　流動資產=流動負債+營運資本

　　營運資本配置比率＝營運資本/流動資產

　　流動比率與營運資本兩者之者的互算：

　　流動比率=流動資產/流動負債=流動資產/（流動資產-營運資本）=1/（1-營運資本配置比率）

　　營運資本＝流動資產－流動負債，營運資本配置比率＝營運資本/流動資產＝（流動資產－流動負債）/流動資產＝1－1/流動比率

　　（3）流動資產+非流動資產＝負債+股東權益

　　流動資產+非流動資產＝流動負債+非流動負債+股東權益

　　流動資產-流動負債＝非流動負債+股東權益-非流動資產

　　營運資本＝流動資產-流動負債＝非流動負債+股東權益-非流動資產＝長期資本-長期資產

　　營運資本實際上是相當于長期資本來源大于長期資產占用的差額，這部分差額等同于用于了企業日常的短期的經營活動。

　　（4）流動比率指標的分析，這個指標的說服力值得懷疑。

　　①存貨的變現速度比應收賬款要慢得多；部分存貨可能已損失報廢還沒做處理，或者已抵押給某債權人，不能用于償債；存貨估價有多種方法，可能與變現金額相差懸殊。

　　②預付賬款（待攤費用）不能出售變現。

　　③1年內到期的非流動資產和其他流動資產的數額有偶然性，不代表正常的變現能力。

　　2.速動比率

　　速動比率＝=速動資產/流動負債

　　速動資產=流動資產-存貨-預付賬款-一年內到期的非流動資產

　　◆速動比率的說服力比流動比率強，但依然要受到應收賬款的影響。

　　3.現金比率

　　現金比率＝現金資產/流動負債＝（貨幣資金+交易性金融資產）/流動負債

　　◆這個指標的說服力強，現金比率越高，說明短期償債能力越好。

　　4.現金流量比率

　　現金流量比率＝經營現金流量/流動負債

　　（二）長期償債能力比率

　　1.權益乘數

　　權益乘數＝總資產/股東權益

　　＝（負債+股東權益）/股東權益＝1+產權比率或＝總資產/（資產-負債）＝1/（1-資產負債率）

　　所以：權益乘數＝1+產權比率＝1/（1-資產負債率）

　　根據以上公式：資產負債率越高，權益乘數越大，產權比率越大。

　　2.長期資本負債率

　　長期資本負債率＝非流動負債/(非流動負債+股東權益)

　　長期資本負債率越高，資本構成中長期負債比例就越大，企業的長期償債風險就越大。

　　3.利息保障倍數

　　利息保障倍數=息稅前利潤/利息費用=（凈利潤+利息費用+所得稅）/利息費用

　　（三）資產管理比率

　　1．應收賬款周轉率

　　注：沒有年初年末的壞賬準備，直接是資產負債表，那么就是指資產負債表上的應收賬款的年初數和年末數的平均數。

　　2．存貨周轉率

　　存貨周轉率有兩種算法：①與收入相聯系的周轉率。②與成本相聯系的周轉率。

　　正常情況下：營業收入大于營業成本，所以按營業收入計算的周率大于按營業成本計算的周轉率。

　　（四）盈利能力比率

　　權益凈利率＝凈利潤/股東權益

　　權益凈利率越大，說明給股東帶來的投資回報越高。

　　財務分析體系

　　（一）傳統的財務分析體系

　　權益凈利率是這個分析體系的核心指標。

　　權益凈利率=資產凈利率×權益乘數=銷售凈利率×總資產周轉率×權益乘數

　　銷售凈利率：體現盈利能力。

　　總資產周轉率：體現資產的管理效率。

　　權益乘數：反映償債能力

　　傳統財務分析體系的局限性：

　　（1）計算總資產利潤率的“總資產”與“凈利潤”不匹配；

　　（2）沒有區分經營活動損益和金融活動損益；

　　（3）沒有區分有息負債與無息負債，不能準確的解釋負債籌資財務杠桿作用。

　　（二）改進的財務分析體系

　　改進的思路：

　　1.改進資產負債表

　　（1）資產可以分為經營資產和金融資產兩類。經營資產是用于企業經營活動而占用的資產。金融資產這項資產的占用與企業的經營活動沒有關系，是屬于金融性投資。

　　金融資產包括：①貨幣資金：分為經營貨幣資金和金融貨幣資金

　　②交易性金融資產

　　③可供出售金融資產

　　④持有止到期投資：主要指長期債券投資

　　長期股權投資不屬于金融資產，應屬于經營資產。

　　（2）負債可以分為經營負債和金融負債兩類。即無息負債和有息負債。

　　無息負債是伴隨企業的正常經營活動自然而然所形成的一項負債，這項負債的形成源自于正常的經營活動，如應付賬款、應付職工薪酬、應交稅費等等，屬于經營性負債。

　　金融負債（有息負債）是純粹的一種籌資活動。主要包括：短期借款、長期借款、應付債券、一年內到期非流動負債（主要指1年內到期的長期借款和應付債券）。

　　◆應付票據：若這個票據是有息（帶息）票據，若是按票面利率來計算，經營負債；若是按照市場利率計算，則作為金融負債。通常情況下的應付票據是經營負債。

　　基本等式：

　　資產＝負債＋股東權益

　　經營資產＋金融資產＝經營負債＋金融負債＋股東權益

　　經營資產－經營負債＝金融負債－金融資產＋股東權益

　　凈經營資產＝凈金融負債＋股東權益

　　2. 改進利潤表

　　損益：區分經營活動損益和金融活動損益。

　　凈利潤=（息稅前利潤-利息）×（1-所得稅稅率）=息稅前利潤×（1-所得稅稅率）-利息×（1-所得稅稅率）=稅后經營利潤-稅后利息

　　其中：稅后經營利潤反映經營活動的損益，稅后利息反映金融活動的損益。

　　3.改進的財務分析體系：

　　（1）公式的推導：

　　權益凈利率=凈利潤/股東權益=（稅后經營利潤-稅后利息）/股東權益=稅后經營利潤/股東權益-稅后利息/股東權益=（稅后經營利潤/凈經營資產）×（凈經營資產/股東權益）-（稅后利息/凈負債）×（凈負債/股東權益）=凈經營資產利潤率×（股東權益+凈負債）/股東權益-（稅后利息/凈負債）×（凈負債/股東權益）=凈經營資產利潤率×（1+凈負債）/股東權益 -稅后利息率×凈財務杠桿=凈經營資產利潤率×（凈經營資產利潤率-稅后利息率）×凈財務杠桿=凈經營資產利潤率+經營差異率×凈財務杠桿=凈經營資產利潤率+杠桿貢獻率

　　（2）與因素分析法結合，三個分析體系：

　　權益凈利率=凈經營資產利潤率+（凈經營資產利潤率-稅后利息率）×凈財務杠桿

　　杠桿貢獻率=（凈經營資產利潤率-稅后利息率）×凈財務杠桿

　　凈經營資產利潤率=（稅后經營利潤/凈經營資產）=（稅后經營利潤/營業收入）×（營業收入/凈資產）=經營利潤率×凈經營資產周轉率

　　（3）改進的財務分析體系的特點：

　　A.區分經營資產和金融資產；

　　B.區分經營負債和金融負債；

　　C.區分經營活動損益和金融活動損益；

　　D.經營活動損益內部進一步區分主要經營利潤、其他營業利潤和營業外收支；

　　E.區分經營利潤所得稅和利息費用所得稅。

　　（4）依據因素分析法對改進的財務分析體系進行分析

　　權益凈利率—N凈經營資產利潤率—A稅后利息率—B 凈財務杠桿—C

　　則N=A+（A-B）×C

　　基期指標N0=A0+（A0-B0）×C0

　　報告期指標N1=A1+（A1-B1）×C1

　　該指標報告期與基期的差異（N1-N0=D），可能同時受上列三因素A、B、C變動的影響。在測定各個因素的變動對核心指標N的影響程度時可順序計算如下：

　　基期指標N0=A0+（A0-B0）×C0 （1）

　　第一項替代N2=A1+（A1-B0）×C0 （2）

　　第二項替代N3=A1+（A1-B1）×C0 （3）

　　第三項替代N1（即報告期指標）=A1+（A1-B1）×C1（4）

　　據此測定的結果：

　　（2）-（1）=N2-N0……………是由于A0→A1變動的影響

　　（3）-（2）=N3-N2……………是由于B0→B1變動的影響

　　（4）-（3）=N1-N3……………是由于C0→C1變動的影響

　　把各因素變動的影響程度綜合起來，則：

　　（N1-N3）+（N3-N2）+（N2-N0）=N1-N0=D

　　注意：如果將各因素替代的順序改變，則各個因素的影響程度也就不同。