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問(wèn)題已解決

為什么說(shuō)高股利政策可以降低代理成本,老師這句話好難理解哦

84784966| 提問(wèn)時(shí)間:2019 08/25 08:16
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莊老師
金牌答疑老師
職稱(chēng):高級(jí)會(huì)計(jì)師,中級(jí)會(huì)計(jì)師,審計(jì)師
代理成本是指為鼓勵(lì)代理人采取使委托人利益最大化的行為而付出的代價(jià),如設(shè)計(jì)和實(shí)施各種監(jiān)督、約束、鼓勵(lì)、激勵(lì)和懲罰等措施而發(fā)生的成本。發(fā)放高的股利,會(huì)減少企業(yè)內(nèi)部融資,從而增加外部融資,增加外部更多的監(jiān)督,減少了經(jīng)理層對(duì)股東財(cái)富的浪費(fèi),進(jìn)而減少了代理成本。 也可以從資本成本角度理解,例如:企業(yè)的內(nèi)部融資額為1000萬(wàn)元,融資成本為10%,外部融資額為200萬(wàn)元,融資成本為20%,代理成本為1000萬(wàn)元;如果企業(yè)減少內(nèi)部融資額,即內(nèi)部融資額為500萬(wàn)元,融資成本仍然為10%,而需要從外部再融資500萬(wàn)元,融資成本為20%,那么企業(yè)的代理成本降低到了500萬(wàn)元,但是企業(yè)的外部融資成本增加了。
2019 08/25 08:33
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