就比方說哦，你今天去發行一個債券發行一千萬。這個一千萬就是這個債券的面值。完了之后，你為了吸引很多人來買，你就將這個面值一千萬的債券擬以九百萬的價格發行。這個九百萬就是債券的價格。但是這個債券它本身有一個最真實的價值，這個真實的價值就是未來現金流量的折現，打個比方說，算出來是九百五，這個九百五就是債券的價值。

完了之后你發現了這個債券，你會在每一年的時候給人家給利息，比方說你約定的是5%，這個就是票面利率。但是可能現在正常市場上啊，他們會有一個正常行情的利率，比方說是百分之四或者是百分之六，這個就是市場利率。所謂內含報酬率，就是當你得債券的凈現值為零時候的一個折現率。

這個債券的價值是用你未來現金流量乘以折現率來計算出來的。如果說這個折現率算出來，剛好債券的價值和未來現金流量現值相等，這個就是內含報酬率。