四）投資不足 指因企業(yè)放棄凈現(xiàn)值為正的投資項(xiàng)目而使債權(quán)人利益受損并進(jìn)而降低企業(yè)價(jià)值的現(xiàn)象。 在企業(yè)陷入財(cái)務(wù)困境且有比例較高的債務(wù)時(shí)，如果用股東的資金去投資一個(gè)凈現(xiàn)值為正的項(xiàng)目，可以在增加股東權(quán)益價(jià)值的同時(shí)增加債權(quán)人的價(jià)值，但是，當(dāng)債務(wù)價(jià)值的增加超過權(quán)益價(jià)值的增加時(shí)，即從企業(yè)整體角度而言是凈現(xiàn)值為正的新項(xiàng)目，而對于股東則成為凈現(xiàn)值為負(fù)的項(xiàng)目，投資新項(xiàng)目后將會(huì)發(fā)生財(cái)富從股東轉(zhuǎn)移至債權(quán)人。因此，股東會(huì)主動(dòng)放棄凈現(xiàn)值為正的項(xiàng)目，將對債權(quán)人和企業(yè)的總價(jià)值產(chǎn)生損失。 怎么理解的老師？