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老師，我咋覺得這個題有問題呢？他說你看這個實體現金流量，他是用年末數算出來的實體現金流量，那他用這個年末數實體流量。然后算出了實體價值，實體價值，那也是年末的實體價值吧。他怎么減，要要問年初減，年初的這個凈負債嘞。 我怎么感覺我又繞進去了，用年末的實體現金流量。算出來的實體現金，實體價值是年初的還是年末的？3萬算出來的實體價值是0時點的？ 我怎么感覺我又繞進去了，用年末的實體現金流量。算出來的實體現金，實體價值是年初的還是年末的？3萬算出來的實體價值是0時點的？
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您好
一般來說，年初就是0時點，而本年年末就是時間點為1.你想想時間軸，第1期期末的年初，是不是就是0時間點。
我看圖片的計算公式，應該是本年年末的實體現金流量為3，也就是第1期為3，從第一期開始，穩定增長為6%，所以折現到0的實體價值=3/(8%-6%)=150,也就是年初為150.
所以年初（0時點）股權價值=0時點實體價值-0時點負債
2023 07/10 21:58
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2023 07/10 22:14
你看一下他這個第四標題，他說的是預計明年及以后穩定增長6%，就是說從明年開始穩定增長呢。
wu老師 
2023 07/10 22:20
那按照3/(1+8%)+3*(1+6%)/(8%-6%)=150,這個也是計算到0時間點的。
先把第一年的3折到0時間，就是3/(1+8%)
再把后面的穩定增長率的折到0時間，
第2期期末實體現金流=3*(1+6%)，折到第1期期末的實體價值=3*(1+6%)/(8%-6%),再折到0，=3*(1+6%)/(8%-6%)/(1+8%)
wu老師
2023 07/10 22:28
你這個沒有題目的截圖嗎？
wu老師
2023 07/10 22:31
其實也不用題目截圖了，
預計明年及以后增長率為6%，第1期期末的實體現金流=3，明年的增長率6%，那明年實體現金流=3*（1%2b6%），也就是第2期期末，所以3/(1%2b8%)%2b3*(1%2b6%)/(8%-6%)/(1%2b8%)=150,這個也是計算到0時間點的。
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