你好 這種題目，其實只要找到第1期，并且與之相應的折現期是匹配的就可以。 第一年股利=2*（1+10%）=2.2，第二年股利=2*（1+10%）^2=2.42, 1.從第3年開始是固定股利期，則，折現到0時間現值=2.42*（1+8%）/12%*(P/F,12%,2)，因為是從第3期算固定股利，所以與之對應的折現期是2 2.從第4年開始是固定股利期，則，折現到0時間現值=2.42*（1+8%）/12%*(P/F,12%,3)，因為是從第4期算固定股利，所以與之對應的折現期是3，此時股票價值=2.2/1.12+2.42/1.12^2+2.42*（1+8%）/1.12^3+2.42*（1+8%）/12%*(P/F,12%,3)=1.964+1.929+1.8603+15.502=21.26