評(píng)估基準(zhǔn)日是 2020 年 12 月 31 日，題目中 “2020 年的股權(quán)自由現(xiàn)jin流” 實(shí)際是 2021 年的現(xiàn)jin流（基準(zhǔn)日后第一年），需按 1 年折現(xiàn)：這一個(gè)不理解

題中 “2020 年股權(quán)自由現(xiàn)金流” 表述易誤導(dǎo)，實(shí)際是基準(zhǔn)日后第一年（2021 年）的未來現(xiàn)金流 。因 2020 年 12 月 31 日為評(píng)估基準(zhǔn)日，2020 年已結(jié)束，該現(xiàn)金流是后續(xù)產(chǎn)生的，需按 1 年期折現(xiàn)到基準(zhǔn)日，是表述習(xí)慣導(dǎo)致的時(shí)間歸屬混淆，理解為 “未來首年現(xiàn)金流需折現(xiàn)” 即可 。

還是這個(gè)問題理解不了。既然已經(jīng)說了預(yù)測期是2021年，那2020年就不應(yīng)該作為預(yù)測期

2020 年不是預(yù)測期，而是 “基準(zhǔn)日當(dāng)期實(shí)際現(xiàn)金流”，需折現(xiàn)到基準(zhǔn)日；2021 年及以后才是預(yù)測期。公式里的折現(xiàn)，是把 “基準(zhǔn)日當(dāng)期現(xiàn)金流” 折現(xiàn)為基準(zhǔn)日的現(xiàn)值，邏輯正確。

基準(zhǔn)日不需要再折現(xiàn)啊。就算折現(xiàn)，折現(xiàn)期也是0

你手繪的 “基準(zhǔn)日” 是時(shí)間區(qū)間標(biāo)記，僅用于劃分 2020 - 2023 的時(shí)段，和財(cái)務(wù)折現(xiàn)無關(guān)，不存在 “折現(xiàn)期”；財(cái)務(wù)模型里的基準(zhǔn)日（如 2020 年 12 月 31 日 ）是估值價(jià)值時(shí)點(diǎn)，需折現(xiàn)未來現(xiàn)金流，二者場景不同，別混淆 。