相關系數等于-1時組合風險完全分散、風險分散效應最大。 相關系數等于1時沒有風險分散效應，組合風險最高。 相關系數等于0，是兩項資產收益率之間不相關， 但是只要相關系數小于1就是可以分散風險的，所以雖然兩項資產收益率之間不相關，但是組成的投資組合依然可以分散風險。

買茅臺股，買五糧液股肯定是完全正相關，相關系數為1,國家反腐倡廉時，這兩種產品銷售都不好，反應在股市上那就是都玩完。如此還分散個P風險。 如果你買了茅臺股，再買個紅星二鍋頭，反腐倡廉時高端酒拜拜，但不影響大家喝二鍋頭呀，這是兩個不同細分市場，但由于都處于酒水市場，相關性為0。茅臺倒了，不影響你二鍋頭股票，所以兩者沒啥相關性。 或者你買茅臺股再買牛奶股，這是兩個不同飲品市場。即使大健康背景下大家都不喝酒了，奶總要喝吧，這兩者完全不相關，最能分散風險。