新加坡明年起推行的兩個新會計條例預期會影響許多上市公司的業績。股票認購權必須當作公司的費用入賬，可導致凈利減少多達6％；公司不必攤銷并購活動所導致的商譽，卻可能使公司凈利揚升多達30％。

　　實際上，一些本地上市公司已經開始減少職員認股權的發行量。業內人士也預期，本地上市公司不必攤銷商譽（goodwill），可望鼓勵更多合并與收購活動。

　　企業披露與監管理事會（CCDG）前天宣布了股票認購權（stockoptions）、商業組合等事項的新會計條例詳情。新準則大致上采納了國際會計標準局（IASB）較早發布的條例。

　　簡單的說，公司必須根據認購權發行時的合理估價，在認購權的有效行使期間內攤銷這筆費用；從2002年11月發行的認購權將受影響。上市公司目前不必將認股權當作費用入賬。

　　鑒于發行認購權對業績的影響，相信本地公司都會減少采用認購權作為員工的獎勵措施。

　　創業公司影響最大

　　根據花旗美邦對本地15大上市公司的研究，這個新條例對本地上市公司明年業績的影響預測不大，創業公司所受的影響最大，認購權費用占凈利的比率估計為6.4％。接下來是占3.7％的花莎尼、新航和星展集團控股。

　　另外，KPMG會計事務所去年的調查顯示，股票認購權當作公司的費用入賬，對本地掛牌公司盈虧表的影響不大，平均只把盈利削減4.4％。

　　大約一半的本地上市公司有職員認股權計劃。相比之下，幾乎所有列入標準普爾500指數的美國公司都發行認股權。

　　一些公司其實已經調整了職員認股計劃。星展集團控股今年發出的認購權就比去年少了70％，華僑銀行也減少了56％左右。新電信去年則決定停止分發股票認購權給職員，轉而根據個別職員的表現，直接分發股票。

　　但華僑銀行、創業公司等公司仍會繼續派發認購權。華僑銀行集團財務總監孫澤群認為，認股權是高級職員薪金配套的重要成分，它比現金更有效的劃一職員和股東的利益，也比較有效的吸引和保留人才。

　　此外，華僑銀行推行了讓職員直接買入銀行股票的獎勵計劃。華僑銀行估計明年的認股權開銷介于500萬到1000萬元，跟集團去年的8億5500萬元總成本相比，這個數額不大。

　　另一方面，本地公司從明年起不必攤銷商譽，而是每年檢討商譽和無形資產的價值，在必要時將減值項目入賬。

　　花旗美邦認為，上述新條例不會涉及現金周轉，所以理應不會影響股票的估值，但這對公司明年呈報的盈利可能有顯著影響。根據公司常年攤銷的商譽估計，本地上市公司因而減少入賬的商譽費用，將占明年預測業績的4％到30％。

　　KPMG會計事務所合伙人譚世才說：“新會計準則將有助于推動合并與收購活動的氣氛。因為根據現行條例，即使收購對象是一家很賺錢的公司，部分的盈利將因為攤銷商譽而消失。在新條例下，公司可不必攤銷商譽，所以業績將更能夠反映并購計劃對盈利的效益。”