票面利率：債券上寫的 “承諾給你的利息率”，比如票面 100 元、利率 5%，每年承諾給 5 元利息 。 折價發行：債券賣得比票面便宜，比如票面 100 元，你花 90 元買到 。 內部收益率（IRR）：你買債券實際賺的 “真實收益率”。因為你花更少的錢（90 元），卻能拿到票面約定的利息（按 100 元本金算的利息）和到期 100 元本金，相當于 “成本低、收益沒少”，所以 IRR 會高于票面利率 。